Po poklicu je bil Ivo Hvalica gradbenik, leta 1989 pa se je včlanil v Socialdemokratsko zvezo Slovenije (SZDS), predhodnico Socialdemokratske stranke Slovenije (SDSS), danes pa gre za stranko SDS.
Leta 1992 je bil poslanec v prvem sklicu slovenskega državnega zbora, v katerem je nadomestil Janeza Janšo, ko je ta postal minister za obrambo. Poslanec je bil tudi v drugem sklicu parlamenta (1996-2000).
Po dveh poslanskih mandatih je zaradi spora s predsednikom takrat še stranke SDSS Janezom Janšo, izstopil iz stranke in se nato upokojil ter umaknil iz politike. Po tem je večkrat kot upokojenec komentiral aktualno dogajanje na politično stanje v državi.
Leta 2002 je izdal tudi knjigo Zadnja replika, v njej pa opisal politično dogajanje od konca 80. let prejšnjega stoletja pa do njegovega izstopa iz stranke SDS.
Leta 1998 je v medijih močno odmeval incident, za katerega je bil odgovoren takratni poslanec LDS Jelko Kacin. Ta je namreč Hvalico udaril s časopisom.
Konec januarja 2020 je po odstopu Marjana Šarca s premierskega mesta za Večer komentiral nastajanje nove koalicije, ki so jo takrat tvorile stranke SDS, NSi, SMC in DeSUS. Napovedal je, da koalicija ne bo zdržala do konca mandata. Hkrati pa je dejal, da se bodo po volitvah nepreklicno zbrisale tri parlamentarne stranke - SMC, SAB in SNS. "Zdaj ima v rokah škarje in platno SDS, saj je največja stranka, a za Janšo velja, da volk dlako menja, a narave nikdar," je takrat sklenil svoj komentar.
Pahor izrekel sožalje
Predsednik države Borut Pahor je na družbenem omrežju Twitter izrekel sožalje svojcem Iva Hvalice. Kljub različnim političnim stališčem sta spletla iskreno in pristno prijateljstvo, ki bo predsedniku ostalo v lepem spominu, je zapisano na Pahorjevem profilu.
