Nedavni podatki kažejo na to, da so ekonomski temelji po svetu dovolj močni, da lahko omogočijo relativno hitro okrevanje, ko bo globalna epidemiološka slika pod nadzorom. Maloprodaja v ZDA je že povrnila dve tretjini preživetega padca, medtem ko se ta v Nemčiji že vrača na predvirusno raven.
Medtem ko povpraševanje gospodinjstev in storitveni del ekonomije na zahodu nista ravno v najhujši krizi, novi podatki za proizvodni sektor kažejo, da se ta še naprej večinoma krči. Drži, da okoli 70 odstotkov ameriškega BDP predstavlja potrošnja gospodinjstev in da bo ta sčasoma morala pozitivno učinkovati na proizvodni sektor, res pa je tudi, da se je glavnemu zahodnemu industrijskemu gigantu Nemčiji proizvodni sektor krčil že 14 mesecev pred pojavom covida-19, kar kaže na to, da se marsikje v industrijskem sektorju spopadajo s težavami, ki niso povezane z epidemijo.
Sedaj imamo že primere, ko so vlade držav omejile nove izbruhe virusa brez tega, da bi vzpostavile vsesplošne in krepke omejitve ekonomskega življenja po celotni državi. Primer tega smo imeli v Severnem Porenju v Nemčiji in v Pekingu na Kitajskem, kjer je oblastem uspelo zajeziti nova žarišča brez občih zapiranj gospodarstev. Spopadanje z epidemiološko sliko se bo najverjetneje še naprej nekoliko razlikovalo od države do države. Če ne bo ponovnih hujših omejitev ekonomskega življenja zaradi omejevanja ponovnega širjenja koronavirusa, na kapitalskih trgih najverjetneje ne bo večjih korekcij, saj lahko pričakujemo, da bosta ponudba in povpraševanje rasla z roko v roki ob precedenčni globalni monetarni širitvi. Ob zapiranju gospodarstev pa lahko spet pričakujemo povečanje volatilnosti na trgih, zato je dobro, da so vlagatelji pripravljeni tudi na ta scenarij. Treba se je zavedati, da je sedaj reakcija na virus tista, ki vpliva na ekonomsko življenje, ne pa virus sam.
Kljub morebitnemu povišanju volatilnosti v bližnji prihodnosti ne smemo pozabiti, da je FED v letošnjem letu svojo bilanco povišal že za 41 odstotkov in da bomo ob morebitnih novih omejitvah ekonomskega življenja priča novim fiskalnim ukrepom. Hkrati lahko ekspanzionistične monetarne politike na zahodu zaradi demografskih razlogov pričakujemo tudi še dolgo po pandemiji, kar bo pozitivno učinkovalo na gibanje delniških tečajev tudi v prihodnje.
Obiščite spletno stran brez oglasov.
